图源：AP Photo/Yuki Iwamura

【路通社/冯峥】  随着特朗普政府推出新一轮高额关税政策，华尔街股市正迅速接近“熊市”边缘，投资者担忧全球经济可能陷入新一轮低迷。

目前，美国标普500指数（S&P500）自2月19日创下历史新高以来已下跌17.6%。如果跌幅达到20%，这将意味着正式进入熊市。道琼斯工业指数周一下跌0.9%，而科技股为主的纳斯达克指数虽已处于熊市，但当天小幅回升0.1%。

这一轮下跌让人联想到2020年初那场突如其来的熊市，当时标普500在短短一个月内暴跌34%，成为史上最短的熊市。

何为“熊市”？

“熊市”指的是像标普500或道琼斯这类主要指数从近期高点下跌超过20%，并持续一段时间的市场状况。之所以用“熊”来形容，是因为熊在攻击时是向下扑的，同时也象征着市场“冬眠”、收缩。与之相对的“牛市”则象征市场上涨，因公牛冲刺时是向上顶。

什么引发这轮抛售？

特朗普政府近日对所有国家的进口商品征收10%的基础关税，并对贸易顺差国征收更高税率。此举引发全球市场剧烈震荡。中国随后宣布对等反制措施，使贸易紧张局势进一步升级。

关税不仅提高了商品价格，增加消费者负担，也让企业在供应链和投资决策上面临巨大不确定性，进而抑制经济增长。

更糟的是，这些关税出台之际，美国经济本就已显疲态，而通胀也正悄然升温，令市场更添忧虑。

熊市通常持续多久？

根据二战以来的数据，熊市平均从高点跌至低点耗时13个月，从低点回升至原点则需27个月，平均跌幅为33%。最长的一次熊市发生于20世纪40年代，持续61个月，指数下跌60%。

历史显示，跌得越快的熊市，通常也越“浅”。如果标普500在短期内迅速跌破20%，平均跌幅为28%。

现在应抛售股票吗？

投资顾问普遍认为，若短期内不需要用钱，最好不要恐慌抛售。虽然抛售可以暂时“止血”，但也可能错过反弹机会。历史上，股市一些最佳的交易日恰恰出现在熊市期间或刚结束后。例如，2007-2009年熊市期间标普500曾单日大涨11%；2020年短暂熊市期间也出现过多次9%以上的反弹。

如果投资者的资金是为多年后准备的，仍可保持长期持有信心。标普500过去每一次熊市之后，最终都创下了新的历史高点。